Vanguard предупреждава инвеститорите относно лимитите на дяловете на компаниите

Vanguard предизвести вложителите, че американските регулатори може да лимитират размера на дяловете, които може да има в фирмите, евентуално увеличавайки разноските и увеличавайки рисковете за някои от най-големите фондове за следене на показатели в света. 

Вторият по величина управител на активи в света, с $9,3 трилиона активи към май, неотдавна актуализира оповестяванията за десетки фондове, с цел да подчертае покачвания риск управляващите да го принудят да съблюдава дългогодишни, само че рядко прилагани тавани за владение на акции на обособени банки и комунални услуги.

Vanguard беше подложен на рецензии, дружно с другите два колоса за пасивни вложения BlackRock и State Street Global Advisors, поради огромния си размер и върха си за гласоподаване по климатични и обществени въпроси.

През януари пасивно ръководените фондове в Съединени американски щати за първи път надминаха интензивно ръководените си сътрудници в активите под ръководство.

Прогресивните деятели от дълго време сигнализират за силата на огромните пасивни капиталови комплекси, които групово имат съвсем 25 % от доста американски компании.

През последните три години към тях се причислиха консерватори, които се оплакват, че фондовите сдружения употребяват своите дялови участия, с цел да упорстват за демократични дела, които назовават ​​„ разсънен капитализъм “.

Исторически, регулаторите са разрешили на капиталовите фондове да надвишават 10-процентната горна граница на благосъстоятелност върху акции на банки и комунални услуги, които нормално провокират спомагателни отговорности, стига да не търсят управническа роля.

Но Федералната корпорация за гарантиране на депозитите обмисля налагайки по-строги условия за тези освобождавания, до момента в който републиканските държавни прокурори оказват напън върху Федералната комисия за енергийно контролиране да преразгледа способността на Vanguard да държи огромни елементи от обществено търгувани комунални услуги.

Последните разкрития на Vanguard, подадени предходната седмица в Съединени американски щати Комисията по скъпи бумаги и тържища предизвестява, че финансовият управител на Пенсилвания може да не е постоянно в положение да наруши оптималните стойности на благосъстоятелност в бъдеще. 

„ Не постоянно е допустимо да се обезпечи облекчение и има възходяща степен на неустановеност по отношение на това какъв брой ограничавания на собствеността регулаторите ще дават на шефове на активи като Vanguard “, сподели мениджърът на активи.

Без регулаторни облекчения Vanguard може да бъде заставен да продаде скъпи бумаги и вместо това да закупи непряка експозиция към засегнатите холдинги, употребявайки деривати като суапове на обща възвръщаемост или вложение в дъщерни сдружения.

Управителят на активи сподели пред Financial Times, че нови изказвания за риска „ обясняват евентуалните негативни последствия, които загубата на регулаторни облекчения може да има върху разноските и представянето на фонда, както и евентуалните данъчни последствия за вложителите “.

„ Продължаваме да работим с политиците, с цел да отговорим на въпроси, адресирайте терзанията и минимизирайте тези опасности “, сподели Vanguard.

Търговска асоциация, представляваща мениджърите на активи, Investment Company Institute, повтори опасенията си, че жестокото контролиране може да попречи на възвръщаемостта за милиони американски вложители.

„ Като се имат поради залозите, насърчаваме регулаторите да обмислят деликатно тези въздействия и да заобикалят осъществяването на промени, които ще попречат на способността на фондовете да оказват помощ на американците да влагат за несъмнено финансово бъдеще “, сподели ICI.

Нито BlackRock, нито State Street дадоха отговор неотложно на претенции за коментар.

Бен Джонсън, началник на потребителските решения в Morningstar, сподели, че възходящият размер на най-големия актив мениджърите неизбежно бяха въвели по-строг регулаторен надзор и че натискът евентуално ще продължи, без значение кой ще завоюва на националните избори през ноември.

„ Шансът [за неподходящи решения] единствено нараства, защото тези компании, и техните дялове в обособени субекти, не престават да порастват “, сподели той.

Джеф ДеМасо, редактор на бюлетина на Independent Vanguard Adviser, сподели в сряда, че „ дните на индексните фондове, получаващи регулаторен „ безвъзмезден пропуск “, са над ”.

„ Vanguard, ръководещ $10tn, е друг звяр от Vanguard, ръководещ $1tn, ” написа DeMaso.

Писмо в отговор на тази публикация:

 /